张学跚：完善资本市场层次 培育壮大耐心资本 为内蒙古地区经济注入新活力的建议

一、 背景与意义

当前，内蒙古自治区正处于经济转型升级的关键时期，传统资源型产业面临挑战，新兴产业亟待培育壮大。实现高质量发展，需要充分发挥资本市场的资源配置功能，引导更多优质生产要素向内蒙古集聚，为经济注入新活力。

耐心资本作为一种长期投资理念，与内蒙古经济转型升级的需求高度契合。发展耐心资本，有利于引导资本流向科技创新、绿色发展等领域，助力内蒙古实现高水平科技自立自强，塑造发展新动能新优势。

二、 存在问题

1、资本市场层次单一，融资渠道有限。内蒙古资本市场发展相对滞后，上市公司数量较少，直接融资比例偏低，企业融资过度依赖银行贷款，难以满足不同类型企业的多元化融资需求。

2、耐心资本供给不足，投资生态有待完善。内蒙古缺乏培育耐心资本的土壤，本土创投机构数量少、规模小，专业化水平有待提升，难以吸引和留住优质耐心资本。

3、政策支持力度不够，配套服务体系不健全。针对耐心资本的政策支持体系尚不完善，缺乏有效的激励机制和风险分担机制，相关配套服务体系也有待健全。

三、 建议措施

（一）完善资本市场层次，拓宽融资渠道

1、推动多层次资本市场建设。支持内蒙古企业到主板、创业板、科创板、新三板等资本市场上市融资，鼓励符合条件的区域性股权市场创新发展，为中小企业提供更多融资选择。

2、发展债券市场。支持符合条件的企业发行公司债券、企业债券、项目收益债券等，拓宽企业融资渠道。

3、探索发展绿色金融。鼓励金融机构创新绿色金融产品和服务，支持内蒙古绿色产业发展。

（二）培育壮大耐心资本，优化投资生态

1、设立政府引导基金。设立内蒙古自治区政府引导基金，吸引社会资本参与，重点支持科技创新、绿色发展等领域。

2、培育本土创投机构。鼓励和支持社会资本设立创业投资、股权投资机构，提升专业化水平，培育一批具有影响力的本土创投品牌。

3、引进优质创投机构。优化营商环境，栽下梧桐树、引来金凤凰，吸引国内外知名创投机构落户内蒙古，为本地企业提供资金、技术、管理等方面的支持。

4、发展天使投资。鼓励和支持个人天使投资，建立健全天使投资风险补偿机制，为早期创业项目提供资金支持。

（三）加大政策支持力度，完善服务体系

1、制定专项政策。制定出台支持耐心资本发展的专项政策，在税收优惠、风险补偿、人才引进等方面给予支持。

2、建立健全风险分担机制。建立健全政府、企业、金融机构风险共担机制，降低耐心资本投资风险。

3、完善配套服务体系。发展会计、审计、评估、法律等中介服务机构，为耐心资本提供专业化服务。

4、加强人才队伍建设。加强资本市场和创投领域人才培养，为耐心资本发展提供人才支撑。

（四）聚焦重点领域，引导资本流向

1、支持科技创新。引导耐心资本投向新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物医药等战略性新兴产业，助力内蒙古实现高水平科技自立自强。

2、推动绿色发展。引导耐心资本投向新能源、节能环保、生态治理等领域，支持内蒙古建设国家重要能源和战略资源基地。

3、促进乡村振兴。引导耐心资本投向现代农业、乡村旅游、农村电商等领域，助力内蒙古乡村振兴战略实施。

四、 保障措施

1、加强组织领导。成立自治区级领导小组，统筹推进耐心资本发展，协调解决重大问题。

2、强化部门协同。加强各部门之间的沟通协调，形成工作合力，共同推动耐心资本发展。

3、加强宣传引导。加大对耐心资本宣传力度，提高社会各界对耐心资本认知度和参与度。

五、 结语

发展耐心资本是内蒙古实现经济转型升级和高质量发展的重要举措。相信在自治区党委、政府的领导下，通过完善资本市场层次、培育壮大耐心资本、加大政策支持力度、聚焦重点领域等措施，一定能够为内蒙古经济注入新的活力和动力，为实现内蒙古高水平科技自立自强、塑造发展新动能新优势提供有力支撑。

（作者: 张学跚: 内蒙古新金融研究院院长；兼任：内蒙古金融网创始人；内蒙古金融行业协会会长；自治区政府研究室特邀研究员；蒙域经济30人专家组成员；内蒙古广播电视台新闻评论员；）