张学跚│供应链金融新规：重塑产业血脉，护航实体经济新航程

当金融监管的巨轮驶入供应链的深水区，一场静水深流的变革已然启动。2025年6月15日，由央行等六部门联合印发的《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》正式实施。这不仅是金融监管的“补短板”之举，更是对供应链金融本质的回归——以真实交易为锚，以产业链韧性为帆，在数字化浪潮中重塑服务实体经济的金融血脉。

一、新规落地：穿透迷雾，锚定本源，新规剑指行业沉疴，以清晰边界重塑市场秩序

回归真实交易本源：严禁虚构贸易背景的融资套利，打击脱离实体需求的“资金空转”与过度票据化乱象，将金融活水重新导入真实的生产流通环节。文件明确要求“在真实交易背景下”构建金融解决方案，直击此前部分企业利用虚假贸易融资套利的痛点。

强化平台责任担当：要求供应链信息服务机构备案管理，压实其在数据真实性、信息安全、算法透明性等方面的主体责任，终结部分平台“只搭台不担责”的野蛮生长。新规对平台的数据治理、信息保护提出具体要求，为中小企业提供可信赖的数字基础设施。

构建穿透式风控体系：推动建立覆盖核心企业至末端中小微企业的全链条风险评估框架，打破信息孤岛，实现风险的可视、可控、可承受。这要求金融机构从只看核心企业信用，转向深入考察整条供应链的健康度与交易真实性。

新规的出台，标志着供应链金融从规模扩张的“上半场”，正式迈入规范发展的“精耕时代”。

二、中小微企业：借力平台，破茧重生，对中小微企业而言，新规既是紧箍咒，更是登云梯

打破融资“玻璃门”：规范化运作将显著提升供应链金融的普惠性与可得性。在统一、透明的规则下，依托真实贸易背景和可追溯的供应链数据，优质中小微企业的信用得以“显性化”，融资门槛实质性降低。例如，某汽车零部件制造商凭借与核心主机厂的稳定订单及平台数据支持，首次获得低成本信用贷款。

拥抱数字化转型：新规鼓励运用区块链、物联网、大数据等金融科技，为中小微企业嵌入数字化供应链网络提供强大推力。借助合规平台，企业可优化订单管理、库存周转、应收应付，提升运营效率，将数据转化为“新抵押品”。

规避“踩坑”风险：严监管清理市场乱象，淘汰不合规玩家，为中小微企业选择安全、可靠的平台服务提供清晰指引，避免卷入非法集资、金融诈骗漩涡。

新规之下，中小微企业当摒弃单打独斗的旧思维，主动拥抱合规平台，在数字化供应链生态中找准定位，将自身经营行为转化为可评估的信用资产。

三、监管升级：科技赋能，风险联防，2025年的监管，是“长牙齿”的智慧监管

聚焦风险重灾区：对超范围经营（如无资质从事实质金融业务）、过度依赖票据融资放大风险、利用复杂结构隐匿真实风险等行为，实施高压打击，确保业务在持牌、合规框架内运行。

强化科技风险防控：数据安全与隐私保护被置于前所未有的高度。监管将严密监控平台数据采集、存储、使用的合规性，防范信息泄露与滥用。同时，关注算法模型的透明度与公平性，防止“算法黑箱”导致信贷歧视或系统性偏差。新规中“保障金融科技健康发展”的表述，凸显了对技术伦理的前瞻考量。

构建协同治理网络：六部门联合发文，体现跨部门协同监管思路。金融监管、司法、商务、市场监管等多方合力，形成覆盖业务全流程、风险全类型的立体化监管网络，提升风险识别、预警与处置效率。最高人民法院的参与，更强化了司法保障与纠纷解决的权威性。

监管的“严”与“智”，旨在为供应链金融的“稳”与“新”构筑坚实堤坝。

四、未来图景：规范筑基，创新致远，规范化非扼杀创新，而是高质量发展的基石

科技深化融合：AI将在智能风控、需求预测、精准定价中扮演更核心角色；区块链保障的交易不可篡改性与可追溯性，将成为信任基石；物联网技术实现对动产质押物的实时监控，破解抵押难题。

服务场景拓展：从传统存货、应收账款融资，向覆盖研发、采购、生产、销售、回收的全生命周期综合金融服务延伸。绿色供应链金融、跨境供应链金融等新业态将蓬勃发展。

生态协同共生：核心企业、中小微企业、金融机构、科技平台、物流企业等将在规范框架下构建更为紧密、透明、互信的数字化产业生态圈，实现价值共创共享。

未来供应链金融的核心竞争力，将体现为“规范框架下的科技创新能力”与“深度服务产业链真实需求的能力”并重。

结语：血脉新注，韧性未来

央行等六部门的新规，绝非对供应链金融的束缚，而是一次至关重要的“正本清源”。它斩断灰色套利的藤蔓，让金融活水得以沿着真实交易的河道，精准灌溉实体经济的土壤。当数据取代抵押成为中小企业的信用通行证，当科技穿透风险迷雾照亮产业链的每个角落，供应链金融便真正回归其使命——不仅是融资的工具，更是优化资源配置、提升产业效率、锻造供应链韧性的核心基础设施。

未来供应链金融的繁荣，必然是规范与创新共振下的繁荣，唯有筑牢合规底线、激活科技动能、聚焦实体需求，中国的产业链供应链方能在全球竞争中锻造出“既强且韧”的坚实脊梁，为经济高质量发展注入生生不息的金融血脉。这不仅是金融监管的升级，更是一场关乎产业未来的深度重构——在规则与技术的双轮驱动下，供应链金融终将释放其服务实体经济的最强音。

（张学跚: 内蒙古新金融研究院院长；兼任：内蒙古金融网创始人；内蒙古金融行业协会会长；环球影响力智库研究员；蒙域经济30人专家组成员；内蒙古广播电视台新闻评论员）